Collateralized debt/mortgage obligations

Zogeheten asset-backed security. Concreet onderpand, bijvoorbeeld een huis. Gebundelde schuldpakketen die aan verschillende investeerders kunnen worden verkocht die daar dan rente op kunnen trekken. "the engine that powered the mortgage supply chain", cruciaal element. Risico niet duidelijk, gebrek aan transparantie. Warren Buffet (professionele beleggers): "financial weapons of mass destruction, carrying dangers that, while now latent, are potentially lethal".

Raghuram Rajan: geen reductie van risico, maar juist verspreiding van risico en onzekerheid door hele financiële systeem.

Rating agencies (dat zijn instellingen, commerciele bureaus, die bepalen of een land of een bank wel voldoende credietwaardig is, hoogste waardering is AAA, allerlei gradaties): verkeerde beoordeling van risico.