Chartaal geld
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Bestaat uit papieren geld en muntstukken. Biljetten worden uitgegeven door ECB, de muntstukken worden in aparte lidstaten van de eurozone geslagen.
Menu
Lees meer...
Europees paspoort
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
een KI die van 1 toezichthouder binnen de EU een vergunning gekregen heeft, kan gebruik maken van 2 fundamentele vrijheden:
- Vrijheid van vestigen
- a. Een KI van een bepaalde nationaliteit kan een bijkantoor(branch) openen in een ander land. Maar het toezicht zal uitgeoefend worden door de toezichthouder die de vergunning heeft afgeleverd (principe van home country control)
- Vrijheid van dienstverlening
de toezichthouder van het vestigingsland blijft voor bepaalde aspecten bevoegd. Maar de KI kan ook activiteiten ontplooien in een land zonder er gevestigd te zijn.
Economische classificatie van kredietinstellingen:
Spaarbanken
Banken waarin quasi uitsluitend geld van privé personen wordt aangetrokken en waarmee hypotheekleningen verstrekt worden.
Merchant bank ( koopmansbank)
KI die bedrijven financiert door het nemen van participaties
Zakenbank (investment bank)
Begleidt bedrijven voor emissie van effecten
Commercial bank (wholesale bank)
Professioneel segment van universele banken
Retailbanken
Privaat segment
Universele banken
All-round financiële dienstverlener
(naast bankieren ook verzekeringsactiviteiten= bank-verzekeraar/bankassurance)
Offshore bank
Bank gevestigd in het belastingsparadijs
Private banker
Richt zich hoofdzakelijk op vermogensbeheer
Personal banking
Middensegment tussen private banking en retailbanking, hier wordt een meer gepersonaliseerde service aangeboden
Onderscheid wat vermogensbeheer betreft:
-discretionair vermogensbeheer: aan –en verkoopbeslissingen
-adviserend beheer: klant ondersteunen die zelf beslissing neemt.
Bedrijfsoefeningsvoorwaarden
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Die worden naast de vergunningsvoorwaarden opgelegd en hebben betrekking op financiële positie en risicostructuur van de activiteiten. (zie vrwrden pg 44-45)
Kredietinstellingen naar belgisch recht
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Iedere KI naar belgisch recht die in belgië wil opereren, moet vooraf het ontplooien van enige activiteit een vergunning van de CBFA krijgen. Deze zal de vergunning slechts onder slechts strikte voorwaarden toekennen zoals oa onverenigbaarheden: de leiding moet worden toegekend aan min 2 natuurlijke personen die ervaring hebben en betrouwbaar zijn. Zij mogen deze functie niet combineren met andere bestuursmandaten. De lijst van toegekende vergunningen worden jaarlijks in het Belgisch staatsblad gepubliceerd.
niet financiële ondernemingen
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Bv: MNO’s: niet financiële ondernemingen die soms toch financiële diensten verstrekken.
Als een MNO zijn treasury managment in een afzonderlijke juridische entiteit onderbrengt, dan MNO wel als financiële onderneming beschouwd. Daarvoor kiezen MNO’s vaak een belgisch coordinatiecentrum of een ierse international financial services company = dublin dock’s (gezien zij vaak aan de haven in dublin gevestigd zijn). Deze financiële ondernemingen worden vaak de ‘captive finance companies’ genoemd.
Nog een ander voorbeeld van een financiële onderneming die eigendom is van een MNO = captive insurance companie : deze captives zijn verzekeringsmaatschappijen die opgericht worden door een MNO om een reserve aan te leggen tegen rampen en uitzonderlijke risico’s.
financiële ondernemingen
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Verstrekken hoofdzakelijk financiële diensten zoals transformatie van financiële activa, brokerage (agency): verhandelen van vaste activa voor rekening van een klant, dealing: verhandelen van vaste activa voor eigen rekening, underwriting: klanten bijstaan bij uitgifte financiële activa, verstrekken beleggingsadvies, portefeuillebeheer voor rekening van klanten.
OPDELING:
1) Kredietinstellingen
Belgische of buitenlandse ondernemingen met volgende werkzaamheden:
-deposito’s of andere terugbetaalbare gelden ontvangen van publiek en verlenen van kredieten voor eigen rekening (banken)
-uitgeven betaalinstrumenten
2) Financiele instellingen
Ondernemingen die geen KI zijn en waarvan de werkzaamheden bestaan uit
-verwerven van deelnemingen (holdings/portefeuillemaatschappijen)
- uitoefenen in de door de wet opgenoemde werkzaamheden (verstrekken leningen, betalingsverrichtingen, verhuur safes,..)
3) Overige financiele ondernemingen
KI, holdings, beursvenootschappen, vermogensbeheerders en ICB’s controle door bedrijfsrevisor. 70% vd bankrevisoren zitten bij 1 van de big 4 (deloitte, ernst en young, KPMG en PWC)
Desintermediatie
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Ondanks alle belangrijke functies van financiële instellingen, vaststelling dat op einde van vorige eeuw steeds meer ondernemingen beroep gaan doen op semi-directe financiering.
Ondernemingen
Realisatie van ervarings –en schaalvoordelen
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Onderzoeken van potentiële projecten vergt een langzaam op te bouwen ervaring. Dit maakt de organisatie van het selectieproces voor kleine aanbieders moelijk en duur. De kosten worden doorgerekend aan eindklant waardoor leenvoorwaarden bij aanbieders die éénmalig een krediet toestaan niet zo gunstig zijn dan aanbieders die er een repetitieve activiteit van maken.
Na het toekennen van een kredietprobleem van opvolging (monitoring): nagaan in welke mate het geld gebruikt wordt voor het afgesproken project. Kleine obligatiehouders kunnen moeilijk ingrijpen dat het geld voor andere doelstellingen aangewend wordt.
Vertrouwensfunctie
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Info is niet gelijk verdeeld over vragers en aanbieders van kapitaal. De potentiële kredietnemer heeft een betere kijk op de rentabiliteit en de risico’s van de te financieren projecten. Maar hij gaat deze info niet makkelijk meedelen met buitenstaanders en concurrenten gezien die vertrouwelijk is. Oplossing= een tussenpersoon zoals een bank:vanwege nauwer contact tss bank en kredietnemer, hierdoor zal kredietnemer makkelijker strategische info loslaten.
Intermediatie – en transformatiefunctie
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
Directe financiering voor kleine bedragen is vrij duur owv het bestaan van transactiekosten. Financiële instellingen verminderen de zoek- en transformatiekosten.
- Looptijdtransformatie: de korte looptijd van aangetrokken middelen wordt getransformeerd in langlopende kredieten.
- Risicotransformatie: bv zicht en spaarrekeningenrisicograad is klein
- Schaaltransformatie: middelen worden aangetrokken bij een groot publiek deposanten. Deze kleine inlagen financieren meestal grotere projecten.
Meer...
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
- Prijsbepaling
- Verschaffen van liquiditeit
- Kredietnemers kunnen op eenvoudige manier aan financiële middelen geraken
- Verhandelbaarheid van financiele activa op secundaire markten.
- 3. Beperken van zoek -en info kosten
- Zoekkosten (search costs)
- Informatiekosten
- Financiële informatieverstrekkers (bloombergd, reuters)
- Ratingbureau’s: verminderen kost voor belegger doopr kredietwaardigheid van belangrijke emittenten te publiceren.
- Financiele analisten: analyseren de jaarrekeningen van beursgenoteerde ondernemingen alsook de publiek gemaakte info die invloed heeft op deze ondernemingen. Ze zijn verenigd in belgische vereniging voor financiele analisten (BVFA), dit is lid van european federation of financial analist societies (EFFAS), die is weer aangesloten bij association of certified international investment analists (ACIIA)
- Meest beursgenoteerde bedrijven maken ook financiële info bekend via internet
- Gepubliceerd in Economie
- Reageer als eerste!
- Zwakke vorm van marktefficiëntie
- Half sterke vorm
- Sterke vorm
Risicoafdekking= hedging
Met een forward rate agreement (FRA) bijvoorbeeld wordt de rentevoet voor een toekomstige lening vastgelegd. Hierdoor loopt men niet langer het risico dat de financieringskost zal toenemen.
Risicospreiding
Wanneer een kredietnemer een financieringsbehoefte heeft, gaat men de emissie in kleinere stukken opdelen. Hierdoor mogelijk om gemakkelijk grote bedragen te plaatsen en het beleggignsrisico te verminderen want kleine beleggers kunnen hun vermogen verspreiden.
Opm
Vanaf jaren 70 al discussie over deze 3 vormen van marktefficiëntie. Een groep van financiele economen (behavioural finance) zeggen dat mensen slecht zijn in het inschatten van de koersimpact die nieuwe info heeft en dat zij keer op keer dezelfde fouten maken. Die fouten leiden dan tot voorspelbaarheid van markten omdat achteraf correctie noodzakelijk is.
Financiële markten 4 tal economische functies
Dankzij financiele markten kan de waarde van een aantal econmisch belangrijke financiele activa eevoundig worden bepaald.
Meerdere verschijningsvormen:
Impliciete en expleciete kosten die een belegger oploopt om zijn geld tegen voor hem aanvaardbare voorwaarden te plaatsen.
Kosten van het verzamelen van info die de economische agent in staat stelt de aantrekkelijkheid van het financiële instrument te evalueren.
Bestaan van info kostenverschillende informatie-providers (verstrekkers)
De angelsaksiche analisten zijn verenigd onder de association for investment managment and research (AIMR), deze organiseert de CFA (certified financial analist) examens. (zonder deze titel kom je niet aan job als analist in angelsaksiche landen)
Marktefficiëntie (market efficiency)
Geeft de graad van informatieverwerking aan. 3 gradaties hierin:
Hierbij wordt alle informatie ingecorporeerd die we kunnen halen uit het historische verloop van de koersen en hun volumes. Dwz dat technische analisten geen geld kunnen verdienen. Want zij proberen allerlei patronen in historische koersen te detecteren. Zij speculeren dat de geschiedenis en de door hen ontdekte patronen zich zullen herhalen.
Hierbij wordt alle info geincorporeerd die publiek beschikbaar is. Dit houdt in dat koersen zonder vertraging en in de juiste proportie reageren op nieuws. Academici bestuderen de invloed van het beschikbaarstellen van gebeurtenissen/ informatie ahv event studies ( toetst statisch of er gemiddeld, over een aantal ondernemingen die dezelfde gebeurtenis hebben meegemaakt, op de dag van de gebeurtenis een abnormaal rendement gehaald is.)
Hierbij gaan ondezoekers er van uit dat ook de private info die managers,.. hebben ( de zgn inside informatie ) snel en correct en koersen wordt verwerkt.
