Item gefilterd op datum: december 2012

Termijn waarover de repo loopt dient op voorhand vastgelegd te worden. Voor repo’s met een looptijd van 1 dag spreekt men over overnight repo’s.

Rente die de repo oplevert. Voor alle producten wordt deze rente berekend volgens de afgesproken dagtelconventie op termijn tussen de valutadatum van de contantverkoop(inbegrepen) en de terugkoopdatum (niet inbegrepen). De dagtelconventie is deze die op de geldmarkt geldt: ACT/360 of ACT/365 (londen)

Verandering van beneficial ownership is als de vruchten/coupons toevloeien aan de tijdelijke eigenaar van het economische onderpand. En dan noemt men de transactie een sell&buy transactie, hierbij vinden er 2 transacties plaats:

• Contantverkoop: waardoor effecten van de balans van de verkoper verdwijnen
• Termijnaankoop:niet op de balans vermeld maar enkel in de orderekeningen.

Waarbij effecten enkel boekhoudkundig afgezonderd worden op naam van de cash investeerder, is ongebruikelijk en te vermijden. ( “get your hand on the collateral”)

In belgie dient de levering van de effecten en de betaling steeds tegelijkertijd te gebeuren. = delivery against payment-deliverable repo. De betaling geschiedt aan de clearingbank van de belegger die in belgië de NBB is.

Hoewel de repo gestructureerd wordt als een cessie-retrocessie van vastrentende producten, komt het instrument economisch gezien neer op een volledig door onderpand gedekte lening. Juristen spreken over een fiduciaire eigendomsoverdracht of overdracht tot zekerheid. Dit betekend dat de oorspronkelijke eigenaar van de effecten vruchtgebruik houdt en enkel de naakte eigendom overdraagt. In geval van niet betaling op vervaldag heeft de tijdelijke eigenaar van de effecten het recht de onderliggende waarde voort te verkopen en de opbrengst van de verkoop aan te wenden tot delging van de hoofdsom, interesten en kosten.

= overeenkomst waarbij de ene partij een effect contant verkoopt aan een tegenpartij en tegelijk de verbintenis op zich neemt een soortgelijke effect op termijn terug te kopen tegen een hogere prijs die eveneens bij het aangaan van de transactie wordt vastgelegd.

• Repo

= verkoopt men contant en koopt men de effecten later terug

• Reverse repo

Standpunt van de partij die contant aankoopt en de verbintenis aangaat het effect terug te verkopen

Een repo is een voorbeeld van een afgeleid financieel product: want het is een overeenkomst die niet kan bestaan zonder onderliggende waarde: nl het effect dat verkocht en teruggekocht wordt. Welke effecten de rol van onderliggende waarde kunnen vervullen is nationaal bepaald. (in belgie repo’s enkel afgesloten op OH papier en op waardepapieren met uitstekende rating)

Kenmerken verschillen van markt tot markt, zo zullen bv in de VS de treasury bills gequoteerd worden op bank discount basis

ZIE OEF PG 160

In het leven geroepen om het belgisch staatspapier te verdelen in markten waarin dit papier minder bekend is. Zij hebben geen toegang tot het competetieve bod maar ook niet de verplichting een minimale intekening te garanderen.

ZIE OEF PG 159: prijsbepaling: prijs als rente

De minister van financiën heeft een korps van primary dealers samengesteld dat erover dient te waken dat de liquiditeit van de secundaire markt op peil blijft. De bijzondere rechten en verplichtingen van het korps van de primary dealers is vastgelegd door de minister van financiën in een lastenkohier. ( een soort contract waarin de functies, opdrachten en de relaties van de primary dealers met de schatkist beschreven staan in detail)