> Belgische-Nederlandse Fortis-groep

Moddergevecht = De regering van België kwam niet overeen met die van Nederland om het probleem van Fortis op te lossen

Oplossing = Het Belgische bankgedeelte werk verkocht aan de Franse groep BNP Paribas
> BNP Paribas Fortis

Bad bank Fortis = Deze bank werd opgericht om de toxische activa in onder te brengen
> In handen van

• BNP Paribas
• Belgische overheid
• AGEAS (Juridische erfgenaam van het oude Fortis)

Overheidsgarantie = De regering schreef een garantie om de bad bank te financieren, waarvoor ze in de plaats een premie ontvangt

Nieuwe start = Voormalig Fortis bleef bestaan en behield zijn Belgische en internationale verzekeringsactiviteiten
> Later een onafhankelijke verzekeringsgroep AGEAS

Risico’s die Fortis en Dexia hebben genomen

1. Met erg weinig kapitaal en erg weinig spaarmiddelen hebben ze een enorme beleggingsportefeuille aangekocht
   > Innovatieve en riskante gestructureerde producten
2. Op het pad van schaduwbankieren hebben ze de banken zelf financiële lettersoeppoducten gemaakt
3. 3. Internationale uitbreidingen om de grootste te kunnen zijn
   > Fortis nam ABN-AMRO over
   > Dexia nam FSA over en een hele reeks andere buitenlandse filialen

 Deze investeringen werden gefinancierd door andere banken
Fortis 120 miljard schulden
Dexia 260 miljard schulden

FSA = Een monoliner die zich vooral bezighield met het verzekeren van ingewikkelde gestructureerde producten

Risico’s van KBC

1. Erg gewaagd op het vlak van effectisering
2. Overnamen in probleemlanden (Ierland en Hongarije)

Probleem = De steun die de overheid bood voor de banken kon enkel slagen op voorwaarde van een grondige herstructurering van de ontvangende bank en transparantie over de financiële gezondheid van de bank

Stresstest = De transparantie over de gezondheid van de banken herstellen
> Uitgevoerd door nationale regulatoren (Te vertrouwen??)

Schuldeisers = Deze moesten betrokken worden in de herstructurering, zodat ze ook een deel van het risico dragen. Ze hadden jarenlang voordeel door de hoge rente

Debt-equity swap = De schuldeiser-obligatiehouders van de banken converteren in moeilijkheden hun schuld in aandelen

Oplossing= De bestaande aandeelhouders zien hun aandeel verwateren, wat ook zo hoort. Door deze operatie wordt de bank

• Solvabeler = Schuld daal en het aandeelkapitaal stijgt
• Meer liquide = De schuld moet niet terugbetaald worden waardoor er meer cash is
• Winstgevender = Er drukt na de conversie een lagere interestlast op de resultaten

 Dergelijke operaties (=debt-equity swap) werden nergens toegepast tijdens de crisis

Bail-in = In tijden van crisis moet de regulator standaard debt-equity swaps laten opleggen

Coco’s = Speciale obligaties die automatisch worden geconverteerd in aandeelkapitaal, indien de bank in de problemen komt doordat het kapitaal onder een bepaalde grens daalt
> Contingent convertibles

Zes types reddingssloepen die de overheid gebruikte op de bankensector te redden

1. Liquiditeitsinjecties van centrale banken om de interbancaire markt weer aan de praat te krijgen > Banken aanzetten om opnieuw geld uit te lenen aan elkaar aan een lage rente hierbij herstellen ze ook de kapitaalbuffers
2. Staatgaranties op interbancaire leningen = De overheid verzekert de leningen die werden uitgegeven van een ene bank aan een andere bank en krijgt er in de plaats een verzekeringspremie voor
3. Depositoverzekering = Spaargeld van de kleine spaarders verzekeren om paniekreacties te voorkomen
   Probleem: Het hangt af van een belofte, niet van een zekerheid
4. Achtergestelde leningen = Werden boekhoudkundig als kapitaal gebruikt. Op die leningen rust een vrij hoge interestverplichting (ING en KBC)
   Rechtstreekse participatie = De overheid werd aandeelhouder van de bank met overeenkomstige stemrecht en dividendecht (Fortis)
   Nationalisatie = De bank wordt bezit van de overheid (Dexia)
5. Bad banks = Banken terug gezond maken door de toxische effecten uit de bank te halen en onder te brengen in de aparte ‘bad) bank die wordt gefinancierd met overheidsgaranties
   > Deze bestaat foot Fortis en Dexia
6. Onderstutting van activaprijzen = Het probleem bij de bron aanpakken en de prijzen van de toxische activa te garanderen of te verhogen
   > Aankoopprogramma’s voor toxische activa (ABS)