Twee snelheden

• Duitsland: Had last van een dubbele revaluatie en moest er meer dan een decennium van herstellen (Vooral voormalig Oost-Duitsland)
• Periferie landen: Raasden vooruit daar de lage rentevoeten en duur hun hoge consumptie
  > Griekenland, Ierland en Spanje

Grafieken p 88

Uiteenlopende cycli = De euro werd te duur voor Duitsland en te goedkoop voor landen uit de periferie
> ECB in de problemen want zij moet bij haar beslissingen rekening houden met alle leden

Inflatie = De inflatie van Duitsland was een stuk lager dan de inflatie van landen uit de periferie. Hun inflatie lag zelfs boven de inflatiedoelstelling van de ECB

Zelfversterkende spiraal = Wanneer de gemeenschappelijke rentevoet van de ECB te restrictief is voor een aantal landen (Duitsland) en te expansief voor een andere groep landen (Griekenland), worden de conjunctuurcycli van deze landen steeds verder uit elkaar gedreven

Rentevoet < Inflatie => Een oververhitte economie
Vb: Landen uit de periferie

Rentevoet > Inflatie =>Afkoelen van de economie
Vb: Duitsland

ECB = Overkoepelde instantie van alle nationale centrale banken die de euro gebruiken. Ze is dan ook de enige instelling die euro’s mag drukken en in omloop brengen

Mandaat en statuten van ECB = Deze zijn verankerd in het Verdrag van Maastricht

Doelstelling ECB

• Prijsstabiliteit waarbij de inflatie onder 2% moet blijven > Spelen met de rente
• Economische groei ondersteunen

Inflatie boven 2% = ECB verminderd de hoeveelheid geld in omloop om de inflatie te laten dalen
> Hoe?

Het monetaire transmissiemechanisme = De manier waarop een rentewijziging van de ECB effect heeft op de economische activiteit en de inflatie

Nadelen

• Het land verliest zijn wisselkoers en
• Het land verliest zijn eigen monetair beleid om de economie tot een evenwicht te brengen wanneer die zich in een recessie bevindt
• Er is geen mogelijkheid meer tot devalueren van je munt

Munt devalueren Voor dat er een eurozone was

• Standpunt buitenland: De producten in eigen land werden voor de handelspartners in het buitenland spotgoedkoop en hierdoor kreeg de export een enorme boost
• Standpunt eigen land: De producten in andere landen werden heel duur tov eigen producten. Dus men ging minder importeren en meer eigen goederen kopen

=> Goed om uit een recessie te geraken

Conjunctuurcyclus = Als verschillende landen min of meer dezelfde cyclus hebben, is het toegewezen om tot de eurozone te treden. Indien deze cycli wel afwijken is de eurozone niet optimaal voor de leden

Economen = Destijds hebben ze gewaarschuwd voor die asymmetrische schokken van de cycli en gaven hun advies om enkel de kernlanden lid van de unie te maken (As rond Frankrijk en Duitsland)
> Politici hebben dit advies naast zich neergelegd

Griekenland = Voorbeeld van een luchtkasteel

Griekse banken = Leenden al hun geld uit aan hun eigen overheid

Rente voor de euro = Schommelde tussen 15%-20%

Criteria van Maastricht omzeilen = Met hulp van creatieve boekhouding en de stilzwijgende goedkeuring van andere lidstaten

Inflatie onder inflatiecriterium brengen = Prijzen bevriezen, taksen verlagen

Prijsindex meten = Dure goederen vervangen door goedkopere goederen

Begrotingsdoelstelling naleven = Allerlei uitgaven uit de boeken te halen

Lid van de eurozone = Er stroomden extra subsidies binnen ter financiering van bijkomende infrastructuurwerken.

Belastingen = De enige die met regelmaar belastingen betalen, waren werknemers in bedrijven
> Slecht 5000 inwoners van de 12 miljoen gaf toe dat ze meer dan 100.000 euro per jaar verdienden en belastingscontroleurs knepen een oogje dicht

Uitgaven = De gemiddelde overheidsbaan betaalde ongeveer driemaal zoveel als een baan in de private sector

Cover-upoperatie = De overheid kon inkomsten van de nationale loterij, tolwegen, subsidies van de Europese Unie omzetten in cash voor consumptie zonder dat dit in de begroting kwam

Premier Papandreou = Opvolger van premier Karamanlis (2009) kwam naar buiten met de problemen van Griekenland
> Ze moesten aankloppen het IMF voor noodfinanciering

Begrotingstekort 2009 = Het werd geschat op 3,7% van het bbp, maar was werkelijk 15% van het bbp
> Griekenland was virtueel bankroet