Menu

Repo, cessie-retrocessie

= overeenkomst waarbij de ene partij een effect contant verkoopt aan een tegenpartij en tegelijk de verbintenis op zich neemt een soortgelijke effect op termijn terug te kopen tegen een hogere prijs die eveneens bij het aangaan van de transactie wordt vastgelegd.

  • Repo

= verkoopt men contant en koopt men de effecten later terug

  • Reverse repo

Standpunt van de partij die contant aankoopt en de verbintenis aangaat het effect terug te verkopen

Een repo is een voorbeeld van een afgeleid financieel product: want het is een overeenkomst die niet kan bestaan zonder onderliggende waarde: nl het effect dat verkocht en teruggekocht wordt. Welke effecten de rol van onderliggende waarde kunnen vervullen is nationaal bepaald. (in belgie repo’s enkel afgesloten op OH papier en op waardepapieren met uitstekende rating)

Lees meer...

Recognized dealers

In het leven geroepen om het belgisch staatspapier te verdelen in markten waarin dit papier minder bekend is. Zij hebben geen toegang tot het competetieve bod maar ook niet de verplichting een minimale intekening te garanderen.

ZIE OEF PG 159: prijsbepaling: prijs als rente

Lees meer...

Primary dealers

De minister van financiën heeft een korps van primary dealers samengesteld dat erover dient te waken dat de liquiditeit van de secundaire markt op peil blijft. De bijzondere rechten en verplichtingen van het korps van de primary dealers is vastgelegd door de minister van financiën in een lastenkohier. ( een soort contract waarin de functies, opdrachten en de relaties van de primary dealers met de schatkist beschreven staan in detail)

Lees meer...

Het niet competetieve bod

Er worden 2 inschrijvingen buiten mededinging ingericht:

1) Gewone inschrijving buiten mededinging

De 1e bankwerkdag na de aanbesteding kunnen een aantal bevoorrechte intekenaars nog SKC’en kopen tegen de gewogen gemiddelde rentevoet van de toewijzing

2) Speciale inschrijvingen buiten mededinging

De 2e werkdag na de aanbesteding kunnen de primary dealers nog aan een niet competetieve aanbesteding deelnemen.

Inschrijvingen buiten mededinging worden op dezelfde manier ingediend als de offertes ingediend tijdens de aanbestedingen met als enige uitzondering dat het minimumbedrag van de inschrijving slechts 1 mio euro bedraagd.

Lees meer...

Tenderprocedure

= een veiligheidsprocedure waarvan men gebruik kan maken en daarin heeft men keuze tss verschillende systemen:

1) Hollandse tender

De bieders maken de OH kenbaar tegen welke rentevoet zij willen ontlenen. De OH bepaalt de voor haar max aanvaardbare rentelast en aanvaardt alle biedingen tegen die rente. (dus als de max aanvaardbare rente 5% is, krijgt ook de bank die maar 4% geboden had ook een rente van 5%.

2) Hoeveelheidstender

Rente wordt vooraf bekendgemaakt en worden enkel offertes voor bedragen ingebracht.

3) Amerikaanse tender

= veiligheidsprocedure die in belgie gebruikt wordt

Hierbij worden offertes aanvaard tegen de koersen die door de individuele bieders geboden werden. Per aanbestede lijn worden de totaal aanvaardbare offertes per inschrijver beperkt tot 40% van het uitgegeven bedrag van de lijn in kwestie.

ZIE VB PG 153-154

Lees meer...

Fungibel/assimileerbaar

Zelfs als de schatkist wekelijks emiteert, dienen de vervaldagen niet hoofdzakelijk wekelijks herzet te worden. Om de 2 of 4 weken volstaat. Dwz dat er in het laatste geval, 4 weken na elkaar SKC’en worden geëmiteerd die perfect fungibel of assimileerbaar zijn: men kan geen onderscheid maken tussen verschillende instrumenten. Vb:

OEF

Stel we hebben 3 maands SKC’en met een nominale waarde van 100 euro en we veilen die. We weten dat de SKC’eb bij uitgifte onder de nominale waarde worden uitgegeven: stel dat de uitgifteprijs 99.01 bedraagt= verdisconteerde waarde van 100 euro tegen een enkelvoudige rente van 4% en 90/360 als dagtelconventie:

100/ (1+4% x (90/360))

Als we vervolgens een week later SKC’en uitgeven met dezelfde vervaldag als de 1e reeks, zal de resterende looptijd van dit papier nog 83 dagen zijn. Als de rente ongewijzigd is gebleven zal de prijs gestegen zijn naar 99.09 euro.of we nu een nieuw certificaat met een terugbetalingsprijs van 100 euro en een resterende looptijd van 83 dagen veilen op de primaire markt of een oud certificaat met dezelfde terugbetalingsprijs en dezelfde resterende looptijd verkopen op de secundaire markt, dit maakt geen verschil want ze gebeuren beiden aan 99.09 euro: we kunnen dus geen onderscheid maken tss de 2 instrumenten en ze zijn perfect fungibel.

Lees meer...

Periodieke concurrerende aanbestedingen

SKC’en worden op deze manier in omloop gebracht. Concurrerende karakter= geeft weer dat de OH alle voorstellen die op de veiling gedaan worden, bekijkt en er voor haar de meest voordelige uitkiest.

Periodiek=de OH komt op regelmatige tijdstippen terug naar de markt om zich te financieren.

Lees meer...
Abonneren op deze RSS feed

Advies nodig?

Vraag dan nu een gratis en vrijblijvende scan aan voor uw website.
Wij voeren een uitgebreide scan en stellen een SEO-rapport op met aanbevelingen
voor het verbeteren van de vindbaarheid en de conversie van uw website.

Scan aanvragen

Blog

Diensten

Volg bronso