? Bas-index = beursindex = verzameling van aandelen
? Jan.99 (begin) zaten we op een piek
? in jan.03 zaten we in een dal
? rood: 4 jaar
? dan van jan.03 naar jan07 terug 4 jaar ? piek
? dan weer dal na 2 jaar
? CONJUNCTUURGOLVEN
? Rood: trendlijn
? lijn die op LT zegt dat ze stijgen
? Paars: Lange termijngolf
? afstand tussen top en dal is ongeveer 30 jaar
? dan stijgt of daalt die terug
? Groen: Conjunctuurgolf
? verschil tussen top en dal is ongeveer 3 jaar
? een beurs bestaat uit golven (is geen rechte lijn)
? 3 soorten
? Lange termijngolf
? Conjunctuurgolf
? seizoensgolf
? A en B zijn rationeel te verklaren, C is niet rationeel te verklaren
? kadert in de behavioural theory van Fama
?In bepaalde periodes is 90% optimistisch en 10% pessimistisch
? Collectief optimisme
? gunstig positief de verwachte toekomstige dividenden inschatten
? E D zal stijgen (E = verwachte)
? RP (risicopremie) ligt bij collectief optimisme laag (zal dalen)
? ED stijgt en RP daalt ? prijs zal stijgen
Dit duurt enkele jaren en dan stopt dat.
Dan ga je naar een Collectief Pessimisme
? omgekeerde
? ED daalt en RP stijgt
? mensen zien overal risico’s in
? prijs daalt
Collectief optimisme en pessimisme zijn periodes van enkele jaren, maar daarbinnen kan het veranderen (voorbeeld: maand optimisme in een periode van pessimisme)
